Окупаемость компании Р/Е

Дата: 2019-02-28
Автор: Александр Егоров

Сколько стоит компания? Ответ на этот вопрос не совсем однозначный. Если покупать компанию в реальности, то это один вопрос. Тут надо вызывать оценщиков, аудиторов и так далее, а потом всё равно всё сведётся к договорённости с собственником. Но когда вы собираетесь инвестировать в компанию вам этого всего не нужно. Вам нужно просто получить некоторую адекватную цифру цены компании, которая отражала бы реальное положение вещей, и была бы получена каким то более менее простым образом. Быстро и без привлечения сторонних специалистов.

Вот для получения такой быстрой оценки компании обычно используется очень простая формула. Берётся цена одной акции и умножается на общее количество акций. Всё вполне разумно, ведь если вы купите все акции, то вы станете единоличным владельцем компании, то есть, собственно купите всю эту компанию.

Называется этот показатель «Капитализация» или «Биржевая стоимость компании» и обозначается латинской буквой «Р».

«Р» используется при расчете двух очень интересных показателей компании, которые удобно использовать при выборе компании для инвестирования. Первый из этих показателей называется «Р/Е».

Р/Е

Читается это дело как «Пэ на Е», и позволяет оценивать эффективность компании. Работает всё довольно просто:
Капитализация (Р) берётся на начало отчетного периода (по итогам предыдущего года).
Е — это чистая прибыль компании в текущем периоде.
Поделив стоимость компании на то, что она зарабатывает за один год, мы получим количество лет за которое окупится бизнес.

Понятно, что всё это весьма условно. Прибыль показатель не постоянный. А вот экономическая ситуация дема очень постоянная (она с завидной постоянностью меняется чуть ли не еженедельно). Однако в момент совершения расчета мы можем получить вполне объективный показатель окупаемости на который никак не влияет никакой человеческий фактор.

И вот получив такой объективный показатель, мы вполне можем сравнить две похожие компании. Если, при прочих равных, одна компания имеет показатель Р/Е = 8, а другая показывает нам 10, то мы можем сказать, что первая компания окупится быстрее.

Однако не нужно понимать это всё прямолинейно. Р/Е считается показателем стоимости компании, а не качества и эффективности управления. Ведь если две компании зарабатывают одинаково но одна стоит дороже то соответственно и Р/Е у второй компании будет выше. По этому при сравнении необходимо учитывать профиль компаний и сравнивать только сопоставимые компании (заводы с заводами, а банки с банками).

Так же я рекомендую рассматривать этот показатель в динамике за ближайшие три — пять лет. Технически нам нужен показатель на последний отчетный период и прошлые данные нам мало чего дадут, но это позволит нам избавиться от вероятных ошибок.

Дело в том, что какая то разовая продажа актива или разовое получение прибыли не связанное с рабочим процессом, могут резко изменить показатель Р/Е и выдать неверный результат. Для того чтобы выявить эту разовую акцию необходимо ковыряться в отчете и выискивать какие то моменты… которых там может и не быть.

Однако, зная, что Р/Е обычно из года в год особо не меняется, мы можем рассчитать этот показатель за предыдущие периоды. Если резких изменений нет, то и искать что-то аномальное нам ни к чему.

О нас

Добро пожаловать на сайт клуба трейдеров "Дыхание рынка". Тематика сайта посвящена биржевой торговле. Участниками клуба, созданы известные торговые стратегии, такие как "Шелест утренних Звёзд", "Орион 3", "Белый кролик". Мы рады как профессионалам так и новичкам. Вход бесплатный. Присоединяйтесь.

Белый кролик

Krol book